Novo Nordisk e Amgen sono senza dubbio due pesi massimi dell’healthcare globale. Entrambe le aziende hanno le spalle larghe, la potenza di fuoco finanziaria e l’infrastruttura di ricerca necessarie per trasformare l’innovazione scientifica in macchine da soldi. Nel corso degli anni si sono costruite una solida reputazione basata su franchise durevoli, un potere di determinazione dei prezzi invidiabile e una domanda che non accenna a flettere nelle principali aree terapeutiche. Questo le rende entrambe delle scommesse decisamente interessanti per chi guarda a ritorni a lungo termine nel comparto farmaceutico.
Il dibattito tra gli investitori, però, si accende proprio sulle strategie e sul posizionamento. Novo Nordisk fa letteralmente la parte del leone nello spazio dei GLP-1. Con il suo arsenale a base di semaglutide – commercializzato sotto i nomi di Ozempic e Rybelsus per il diabete di tipo 2 e Wegovy per la gestione cronica del peso – l’azienda danese ha chiuso il 2025 mantenendo la leadership assoluta, accaparrandosi il 54,6% delle quote di mercato globali a volume tra diabete e obesità. Ma non si accontentano: stanno spingendo sull’acceleratore per allargare le indicazioni mediche dei loro farmaci. Il Rybelsus, per dire, è diventato la prima terapia orale negli Stati Uniti a essere approvata per abbassare il rischio di eventi avversi cardiovascolari gravi nei pazienti diabetici ad alto rischio, indipendentemente dal loro storico clinico. Il bugiardino di Wegovy copre ormai anche indicazioni per l’insufficienza cardiaca (HFpEF), le malattie cardiovascolari e l’osteoartrite. Ozempic, nel frattempo, rimane l’unico GLP-1 approvato per rallentare le malattie renali e ridurre i decessi per cause cardiovascolari nei pazienti diabetici, ed è già in corso un tentativo per espanderne l’uso anche alle arteriopatie periferiche.
L’impegno di Novo nel coprire ogni esigenza si riflette anche nelle recenti mosse normative. A fine dicembre la FDA ha dato luce verde alla pillola di Wegovy da 25 mg (semaglutide orale) per obesità e malattie cardiovascolari, sbarcata sul mercato già a inizio gennaio. Più di recente è arrivato l’ok per le varianti orali di Ozempic (da 1.5, 4 e 9 mg) per gli adulti con diabete di tipo 2, seguite da un’applicazione per una dose più massiccia da 25 mg la cui decisione è attesa per fine 2026. L’obiettivo a medio termine è chiaro: sdoganare l’uso di Rybelsus e Ozempic orale anche per la fascia d’età pediatrica tra i 10 e i 17 anni in USA e in Europa entro la seconda metà dell’anno.
Dall’altra parte del ring c’è Amgen, che si presenta con un portafoglio molto più eclettico e diversificato. Spaziano dall’oncologia alle malattie infiammatorie, dai disturbi cardiovascolari alla salute delle ossa e alle malattie rare. Eppure, non sono rimasti a guardare il boom dei farmaci dimagranti: puntano parecchie fiches sul loro candidato di punta per l’obesità, il MariTide. La scelta per chi investe diventa quindi una questione di filosofia: meglio cavalcare l’onda anomala e concentrata di Novo Nordisk nel mercato iper-dinamico dei GLP-1, oppure affidarsi alla rete di sicurezza del modello biotech di Amgen, decisamente più bilanciato e rassicurante sul fronte dei dividendi?
La Strategia del Dietro le Quinte: I Payload e i Nuovi Orizzonti ADC
Mentre i riflettori di Wall Street sono puntati sulle penne iniettabili per dimagrire, l’infrastruttura dell’innovazione biofarmaceutica si muove anche su binari meno mainstream ma altrettanto dirompenti. L’oncologia e lo sviluppo di terapie iper-bersagliate restano infatti il vero motore silenzioso del settore, e i progressi in questi campi si nutrono di partnership e licenze tecnologiche che avvengono lontano dal clamore mediatico.
In quest’ottica si inserisce perfettamente la recente mossa di Asahi Kasei Life Science, che si è portata a casa i diritti per una tecnologia innovativa di coniugati anticorpo-farmaco (ADC) sviluppata dal Noguchi Institute. Se il mercato dell’obesità si basa sui volumi di massa, gli ADC giocano la partita della precisione chirurgica. Sfruttando decenni di studi su carboidrati e glicani, i ricercatori giapponesi hanno tirato fuori dal cilindro una piattaforma che permette un controllo certosino sul rapporto farmaco-anticorpo (il famoso DAR) e migliora i siti di aggancio.
Cosa significa questo in soldoni? Che la struttura molecolare del farmaco diventa molto più stabile e prevedibile, garantendo effetti terapeutici costanti e riducendo le incognite su sicurezza ed efficacia. Ma il vero asso nella manica di questa tecnologia è la capacità di caricare doppi payload su un singolo anticorpo. Poter combinare due diversi carichi terapeutici apre praterie immense per colpire patologie complesse con una specificità prima impensabile, limitando verosimilmente la tossicità per i tessuti sani.
L’accordo prevede che Asahi Kasei e il Noguchi Institute spingano per la commercializzazione di queste piattaforme ADC, aprendo le porte a future sub-licenze per colossi del biopharma o per realtà di sviluppo e produzione conto terzi (CDMO) come Bionova Scientific, controllata della stessa Asahi Kasei. Le due parti lavoreranno anche a stretto contatto per limare ulteriormente la tecnologia, puntando a risolvere sfide mediche che oggi sembrano insormontabili.
Che si tratti di sbancare il mercato globale con la prossima pillola metabolica o di ingegnerizzare anticorpi capaci di veicolare bombe intelligenti contro le cellule tumorali, la dinamica di fondo del comparto farmaceutico non cambia. La vera partita si vince sulla capacità di tradurre la complessità biologica in soluzioni reali, lasciando che il mercato decida se premiare il gigantismo di massa o la precisione molecolare del futuro.
